黄金，被特朗普盯上了?

2月20日，黄金价钱持续拉升。当世界午，现货黄金价钱冲破2950美元/盎司，再度革新汗青新高，日内涨幅超越0.7%；COMEX黄金期货涨超1%，冲破2970美元/盎司，同样创出汗青新高。市场对特朗普关税激发寰球“商业战”的担心连续存在，是安慰黄金价钱连续上涨的重要起因之一。年终以来，国际黄金现货及期货市场的累计涨幅均超越12%。据最新新闻，美国总统特朗普外地时光19日表现，他将鄙人个月或更早发布对汽车、半导体、芯片、制药的关税。别的，对木料的关税将同时发布。统一天，特朗普还称，他将前去诺克斯堡，以确保黄金确切在那边。诺克斯堡是位于肯塔基州的一个美国陆军基地，这里是美国黄金策略贮备的中心寄存地，据称领有约4580吨黄金，占美国财务部黄金总储量的50%以上。稍早之前，马斯克在交际媒体上发帖说他在“寻觅诺克斯堡的黄金”，称盼望全部的黄金都在那边。在上述舆论呈现之际，有关美国财务部可能从新评价其黄金贮备代价的猜想也在传播。这种猜想缭绕着一个假设，即美国财务部能够将其黄金持有量从新订价到更高的程度——此举将为当局带来现金收入。不外，如许的举动可能须要特朗普追求国会的同意。特朗普：“我要去检讨诺克斯堡的黄金”近期，国际黄金价钱屡翻新高，这跟美国总统特朗普连续挥舞的“关税年夜棒”有着很年夜的关联。外地时光2月1日，特朗普签订行政令，对入口自前三年夜商业搭档墨西哥、加拿年夜、中国的商品加征关税；2月10日，特朗普发布对全部美国入口钢铁跟铝征收25%的关税；2月13日，特朗普请求相干部分断定与每个本国商业搭档的“平等关税”；2月18日，特朗普称，美国将对入口汽车征收25%阁下的关税。针对药品跟芯片等产物的入口关税也将开端定在25%阁下，并将在一年内“年夜幅进步”；2月19日，特朗普称，将于下个月或更早发布对汽车、半导体、芯片、制药、可能另有木料的关税。从2月初以来的金价走势图来看，特朗普每挥舞一次“关税年夜棒”，国际黄金价钱基础上都市跳涨至一个新的高度，现货黄金先是冲破2800美元/盎司，随后又拿下2900美元/盎司。2月20日，现货黄金又冲破了2950美元/盎司，持续革新汗青新高。看着越来越值钱的黄金，特朗普仿佛也心动了。外地时光2月19日，美国总统特朗普放话称，他将亲赴肯塔基州诺克斯堡军事基地，核对黄金贮备。据彭博社报道，当天，在停止迈阿密政治聚会返程的空军一号上，特朗普向随行记者开释倔强旌旗灯号：“咱们必需确保诺克斯堡的黄金坦然无恙——假如发明它们不在那边，我会十分赌气。”特朗普宣布上述舆论的配景是，人们猜想美国财务部可能会对黄金库存从新估值。只管知恋人士表现， 特朗普的高等经济参谋并未当真斟酌这个主意，但仍是惹起了华尔街一些人的存眷。诺克斯堡是位于肯塔基州的一个美国陆军基地，寄存着美国财务部超越一半的黄金贮备。20世纪30年月，为了使其更不易遭到攻打，美国财务部将黄金从纽约跟费城转移到了诺克斯堡。其他年夜局部金条则寄存在丹佛跟纽约西点的设备中。此前，一个X用户让马斯克检讨一下美国的黄金贮备能否还存在。未几之后，马斯克这位特朗普的得力助手发帖说他在“寻觅诺克斯堡的黄金”，并用了一张《北方公园》动画片的梗图，图上写着“呃……它不见了。”马斯克表现他盼望全部的黄金都在那边，而且他还倡议，假如能停止一次诺克斯堡的现场直播将会十分酷。在上述舆论呈现之际，有关美国财务部可能从新评价其黄金贮备代价的猜想也在传播。只管一些华尔街人士对此主意入神，但据熟习此事的人士称，特朗普的顶级经济参谋并未当真斟酌这一观念。这种猜想缭绕着一个假设，即美国财务部能够将其黄金持有量从新订价到更高的程度——此举将为当局带来现金收入。如许的举动可能须要特朗普追求国会的同意。现实上，诺克斯堡的黄金谜团早已埋下伏笔。1971年尼克松当局闭幕金本位制后，美国黄金贮备的审计频率从每年一次降至每十年一次。据悉，美国财务部最后一次对诺克斯堡的黄金贮备停止审计是在1974年9月23日。从当时起，除了每年逛逛情势的“金库封条检讨”之外，不任何自力审计核实过诺克斯堡寄存的约4580吨黄金。比年来，一些美国官员已屡次呐喊对美国黄金贮备停止片面检察。年夜涨之后，金价接上去怎样运转？2024年以来，金价连续走强，在特朗普博得美国年夜选后，金价持续上涨，且持续创出汗青新高。以后，伦敦金价钱已濒临3000美元/盎司。国投证券指出，特朗普入选后政策不断定性增年夜，以关税政策为代表，关税政策的推出落地进程中的博弈要素，加年夜了经济政策的不断定性。市场对美股AI叙事意识的变更，推进了资金流入存在避险属性的黄金。别的，黄金价钱跟通胀正相干，并订价对通胀的担心。特朗普辞职后已持续推出多项移平易近治理相干的行政法则，并对加墨中亦发布多项加征关税办法，这象征着美国通胀在2025年估计有较大略率呈现反弹，金价将受益于通胀的下行。而斟酌减税落地绝对滞后，若呈现滞涨情况则对黄金更为有利。“什物需要跟微观趋向的临时要素变更翻开了黄金价钱的上涨空间，而且这些中年夜局部要素估计将在较长时光内连续存在。中心驱动重要包含：1）对冲美国关税政策、美股走势的不断定性；2）对冲通胀下行危险；3）对冲美元货泉信誉的走弱。”国投证券写道。中信建投指出，开年黄金急涨，订价短期逻辑，缘起关税预期催化纽约现货交割危险。看短期，关税暧昧之前，期现溢价稳定或难完整安稳，跨市套利行或仍对金价有支持。看中期，2022年以来金价已偏离美元跟现实利率这两年夜传统框架。尤其2024年，传统黄金框架显明生效。回归朴实的供需逻辑，2024年金价上涨有两年夜需要助推至关主要，响应寰球微观局势：其一，央行购金连续微弱。这是2022年后金价中枢下台阶的底层起因。底层线索是年夜国博弈，注脚是地缘抵触。其二，亚洲（尤此中国）私家部分黄金投资需要扩容。底层线索是2024年中国无效需要起因所致。瞻望2025年，中信建投以为，助推2024年金价的需要要素在2025年连续性削弱，故2024年断定黄金“高平台上的顺风期”，2025年金价或从顺风期走向震动期。河汉证券表现，美国总统特朗普对外加征关税政策连续出台可能激发的寰球商业战危险将持续驱动寰球央行跟其余避险资金增持黄金；而跟着美国后续通胀的回落，市场对美联储降息预期的向上修复，也将推进金价的上涨。