110亿收入取决于“外包”，以及由小Zhan和Zhao L?

凤凰城金融“ IPO观察方”最近，泰国椰子水品牌Kopo IFBH试图利用中国对健康饮料的狂热需求，以打开香港资本市场的大门。这家饮料公司由著名明星肖Zhan和Zhao Lusi赞助，去年在中国市场上获得了1.58亿美元（约11.56亿元人民币），并声称占椰子水分配的34％。但是，其招股说明书显示了一个脆弱的商业帝国，该帝国依赖许多供应商和客户，以及一系列冒险的股份。 IFBH的故事始于许多消费商品公司的资产照明模型：46名员工，网络的生产和分销在年收入中支持超过11.56亿元人民币。 Nuntil近距离检查，其供应链完全集中在控制股东通用饮料的手中，这是一家既是IFBH的主要原始供应商，又是其作为客户的产品。这更迫切的是，IFBH列表并不完全是免费的选择。 2024年推出的投资者Aquaviva为其设定了一个BET条款：如果IPO在2026年底之前未完成，则创始人必须以每年复发率为12％的年度股份恢复股份。该条款就像是屋顶的剑，迫使公司加快其上市过程。中国市场贡献了90％以上和46名员工的收入支持11亿元人民币。 IFBH是一种准备就绪的饮料，准备吃一个植根于泰国的食品公司。 paging的轨迹与中国市场密切相关。根据信息，IFBH的创始人是Pongakorn Pongsk，在食品和饮料产品分销行业拥有10多年的经验。 Pongakorn Pongsk的职业生涯始于Swan Spinning and Weaving Co.，Ltd。Ltd. 2017年的市场经理兼助理董事总经理。此后，其绩效已显示出爆炸。从2023年到2024年，IFBH收入从8700万美元跃升至1.58亿美元（约11.56亿元），同比增长近80.32％；净利润从167.54亿美元增加到331.6万美元，净利润率从19.2％增加到21.1％。 IFBH的绩效增长很大程度上是由于中国大陆市场的出色表现，该市场占公司收入的92.4％，至2024年至1.46亿美元。 IFBH在招股说明书中表示，Zhuoshi咨询报告显示，自2020年以来，该公司以前连续五年连续五年在中国大陆的饮用水市场中排名，在2024年，市场分享了近34％，超过了其七次的第二大竞争。 60％。这一领先地位使IFBH成为2024年全球椰子水市场的第二大公司，仅次于国际巨头Vita Coco。值得注意的是，IFBH人的效率的比率很高。到2024年底，该公司只有46名全职员工，但为11.56亿元人民币提供了年收入。其中，泰国43名员工中有20名从事销售和市场营销，其中5名负责研发，其中6名受仓库分销的约束，其中12人由该人的财务和管理持有；另外3个在新加坡从事金融和人管理。很难想象IFBH如何获得支持11亿收入的46人。在招股说明书中，IFBH表示，该公司采用了一种资产光的业务模式，并通过与以下三个方合作而实现了出色的运营：首先，OEM制造商负责制造；第二，第三方物流供应商负责运输；第三，第三方股票负责销售和分销。尽管所有外包模型都允许公司在非常小的团队中实现快速扩张，但它也会导致供应链疲软，面临严重的风险集中用品和客户。在2023年和2024年，从五个主要供应商购买的IFBH金额同时购买了92.3％和96.9％，同时占总购买的费用，显示出增加而不是下降的趋势。更值得注意的是，普通饮料，即IFBH股东的控制，不仅是公司的重要OEM制造商之一，而且还为其他OEM制造商提供了该产品所需的所有原始椰子材料。这种类型的“自我生产和自我销售”相关的交易结构将难以使人们怀疑是否存在诸如“移动利益”之类的问题。 IFBH在其招股说明书中还承认，普通饮料在泰国的商标销售产品，并向IFBH支付非专有的特许权使用费，占该商标许可证协议下的总销售额的2.5％。如果在复杂的业务维修中引起争议，它可能会对公司的运营产生“重大不利影响”。除了集中Uppliers，IFBH客户非常富有诗意。在2023年和2024年，IFBH的前五名客户的销售额为目前销售额的97.9％和97.6％，最大客户的价格分别为49.5％和47％。招股说明书承认：“我们很大一部分利润将继续依赖股票及其业务的绩效。对我们产品的需求大幅下降，不再续签现有合同或此类客户的不释放订单，无论价格变化和收入预期，竞争状况，竞争条件，竞争状况，财务困难还是其他因素或其他因素的估计，都可以对我们的财务状况和行动进行竞争。值得一提的是，IFBH在香港的IPO不仅是资本运营，而且还涉及投注协议。在招股说明书中，2024年3月15日，IFBH，普通饮料和创始人Pongakorn Pongak签署了与Aquaviva的订阅共享协议公司有限公司1.4亿美元。这是2026年12月31日，投资者有权需要Pongakorn Pongsk以每年12％的内部回报率购买其所有股票。该BET条款为IFBH上市过程设定了一个明确的时间表，使IFBH急于公开。应当指出的是，IFBH资金的目的也引起了重大争议。 IFBH计划在以下方向上使用筹集的资金：增强仓库和分销能力，品牌开发和市场渗透率，扩大澳大利亚，美国和东南亚的业务，提高变更能力，建立战略联盟和进行批准，并进行一般就业资本。随着Alight Asset Company，IFBH声称其竞争优势不是直接投资于劳动力，但筹款计划包括“为OEM工厂提供支持”和“采购专有权，”对OEM制造商的处理加工和设备技术进行处理。